中小企业的成长风格优势如何表现出业绩的确定性？

兔年以来，经历了首周消费复苏预期的兑现，市场风格也持续变化。春节后第二周的市场，中小盘成长风格正在显出优势。随着小盘股行情的强势复苏，市场中卖方分析师对中小盘股票的覆盖度明显提升，中小盘成交额占比提升，且资金关注度也在呈现上升趋势。今日中小盘个股依旧领涨。春节后的首周周末，“私募女王”李蓓执掌的半夏投资发布的最新月报中，提及了权益仓位的下降，以及市场总体为震荡重心上移而非单边牛市，风格有可能从大盘价值切换到小盘成长。中信证券观点也表示，虽然权重指数上周表现平淡，但成长指数表现亮眼，中小盘成长成为行情的主力，2月以来内资已开始接力外资，市场风格已从1月的价值转向成长。国内机构调仓和加仓将进一步强化成长风格。
 
对于市场的这一风格转换，招商银行研究院表示，基础首先来自宏观经济预期上行的展望。防疫政策全面调整后，经济预期已明显好转，春节消费数据相比去年同期已有较快增长。宏观分析师纷纷上调经济预测，经济动能有望逐季增强。中证500和中证1000等小盘指数的业绩对经济的敏感度要高于沪深300等大盘指数。在经济向好时小公司盈利增速相对更高，未来经济修复更加有利于中证500和中证1000等小盘指数的业绩回升。

其次是分析师一致预期，今年中小盘修复的力度要强于大盘。另外，在宏观流动性保持中性偏宽松，微观流动性也有望好转的情况下，更加有利于中证500和中证1000等小盘指数的估值上升。对于中小盘股，还有另一重基本面利好： 2023年2月1日，中国证监会正式就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见，沪、深、北三大交易所亦同步就修订的配套业务规则向市场公开征求意见。推动多层次资本市场更好服务“专精特新”中小企业。国信证券表示，曾对四批已公布的专精特新企业市值进行分析，发现绝大部分企业为中小企业。