钢厂减产带来供需阶段性好转，反弹难有高预期

6月份房地产数据的其他指标有所减弱，基础设施和汽车有所改善。7月螺纹、热轧卷需先涨后涨，整体需求表现仍持平。多地房地产政策继续宽松。中央政治局要求，确保房屋交接，稳定民生。国家发展改革委召开有效投资促进重大项目协调机制会议，指出积极扩大有效投资是稳定经济的重要支撑。8月份环比需求可能会继续好转。不过，7月底召开的中央政治局会议对国内形势的研判普遍持谨慎态度。不再强调全年发展目标。宏观政策方面，强调要积极扩大有效需求，但未透露新增增量工具，由于房地产下行压力仍较大，预计8月份需求仍将保持低位。 供应：6月份，粗钢和生铁产量环比明显增加。进入7月后，产量进一步下降。7月最后一周，铁水日均产量降至213.58万吨，连续六周下降，今年2月以来有所下降。最低水平。螺纹产量自6月中旬以来连续六周下降，7月22日当周降至230.29万吨，为2015年开始统计以来的最低水平。6月热卷周产量保持高位，连续四周下降进入七月后。应该说，7月以来钢厂减产超预期，尤其是螺纹钢连续减产创历史新低，使得螺纹由前期过剩转为缺口，是钢价走高的重要原因7月下旬止跌回升。.但随着钢厂利润回升，近期电炉钢产量连续4周小幅回升，7月底高炉产量也开始回升，8月或将增产。
库存：7月份，螺纹总库存锐减255.76万吨，热卷库存小幅增加3.55万吨。低库存水平对钢价走势形成有力支撑。但热轧卷压力依然较大，仍需进一步减产以实现供需平衡。
成本：7月份铁矿石价格先跌后涨，整体价格仍小幅下跌。煤焦和废钢价格继续大幅下跌，钢厂长短流程利润均有提升。但7月底，铁矿石和废钢价格双双大幅上涨，部分钢厂盈利能力再度收窄，成本仍将限制钢厂复产空间。